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华融证券商贸零售行业周报

发布时间:2014-09-09    研究机构:华融证券

市场表现。

上周(9月1日-9月7日)沪深300指数收益率为4.8%,商贸零售行业指数收益率为5.2%,在各一级子行业位居第12。

百货上涨5.5%,连锁上涨6.0%,超市上涨3.7%,贸易上涨5.3%。各子板块中,涨幅居首的分别为友阿股份(17.9%)、通程控股(000419)(11.8%)、红旗连锁(11.2%)、江苏舜天(21.1%)。

截至2014年9月5日,商贸零售行业市盈率为29.1倍,其中百货为18.8倍,连锁为133.3倍,超市为36.9倍,贸易为29.6倍;中信商贸零售行业市净率为2.3倍,其中百货为2.1倍,连锁为2.3倍,超市为2.4倍,贸易为2.6倍。

行业数据及资讯。

沃尔玛首家购物中心落户珠海明年4月开业。

2014年8月零售企业开关店盘点。

公司信息。

广州友谊:因国资委筹划重大事项而停牌。

友阿股份:控股股东减持公司股份。

苏宁云商:通过2014年员工持股计划(草案)。

本周观点。

已公布中报的公司的半年报显示,多数公司营业收入呈下滑态势,由于2013年上半年的高基数效应,这种下滑基本符合市场预期,也已经反映在股价当中。我们预计短期板块内公司业绩难有改善,建议对前期业绩增速较高的高估值的公司保持谨慎,关注受益于消费升级且估值合理的零售企业。

风险提示。

宏观经济减速;电商加速分流;国企改革不及预期

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